瑞银证券高管出走风波 否认“研究所解散”传闻
瑞银证券高管出走风波
理财周报记者 任家河/文
瑞银“祸不单行”。瑞银集团违规交易损失23亿美元的阴霾还未散去，瑞银证券就传出证券部总监袁淑琴离职、研究部主管黄燕铭出走、保荐庞大集团和比亚迪未尽责任的消息。
虽然各项意外原因不一，但有投行业内人士透露说，种种事故的背后，是合资券商在中国水土不服。瑞银证券声称，一直以来，各股东对瑞银证券的整体策略与发展都给予了大力的支持。
黄燕铭出走了
2012年3月初，瑞银证券被曝出袁淑琴、黄燕铭相继离职的消息，甚至外界有人揣测称，两人在瑞银证券系出不同派别，造成纠纷双双离职。
其时，黄燕铭任瑞银证券研究部主管只有18个月时间，与研究部首席策略师陈李，财富管理研究主管兼首席投资策略师高挺都是证券业元老。黄燕铭曾任申银万国研究所副总经理，陈李早年曾供职申万，到瑞银证券前任职于嘉实基金，而高挺则是合资券商泰斗中金公司的A股首席策略师。
不过，黄燕铭亲口否认了因为“内斗”离开的说法，声称“在证券研究行业连续从事18年，确实有些疲劳，休息一下也是合理的。”
也有业内人士透露，两人离职是因为中资方和外资方利益纠纷。瑞银证券相关负责人表示：“我们对于市场传闻不予置评。”
目前瑞银证券的股东为北京国翔资产管理公司(33%)、瑞银集团(20%)、中央汇金投资有限责任公司(14.01%)、国电资本控股公司(14%)、中粮集团公司(14%)、国际金融公司(4.99%)。
与其他合资券商相同，瑞银证券也传出中外股东文化差异以及公司治理意见分歧的说法。有消息称，瑞银证券在过去几年经营还算不错，每年也能有几千万元净利润，却不曾为股东分红，股东有不满。
不过，这种说法被一位熟悉瑞银证券的人所否定：“瑞银证券的国有股东根本不在乎这点钱，所以基本不存在中资方与外资方的矛盾，瑞银集团受托管理瑞银证券，自由度很大。”瑞银证券并未能就此问题给出答复。
研究部50人抱团
据了解，瑞银证券人才流失并不严重。
瑞银证券研究部现有50多人，与去年变化并不大，他们集中在瑞银证券上海分公司的37楼办公。“研究部即将解散”的传闻也就不攻自破了。
一家合资券商人士表示，“很少听说有人从瑞银流失出来，以前都是瑞银从其他券商挖角。”
上文中黄燕铭、陈李、高挺等人都是在2010年被挖角过去；至于瑞银证券投行部，则在2007年瑞银证券初建时，几乎挖了银河证券整整一个团队组建而成。虽然后来有个别人员又离开瑞银回到了银河证券，但瑞银证券现在的投行骨干中的银河班底仍然为数不少。瑞银证券投行部主管赵驹曾于2000年-2007年在银河证券担任投资银行部总经理。
2007年以来至今，虽然也曾曝出瑞银证券前研究部主管何显鸿离职，瑞银集团亚太区前投行部主席蔡洪平离职，以及瑞银证券财富管理中国市场总监孙慈颖离职的消息，但与其他合资券商相比，瑞银证券相对来说比较稳定。
接近瑞银证券的人士说：“瑞银证券很多员工都持有瑞银集团的期权，他们的薪酬包括工资和期权两部分，只有待够了一定时间，才能顺利拿到期权，而这笔期权的所占总薪酬的比例很高。”有消息人士透露说，瑞银证券签订期权合同，一般是三年左右，被挖角过去的成熟人才几乎都会有期权作为许诺。
瑞银控盘
“正是由于中外资双方对共同治理存在分歧，才最终导致国内大部分合资券商止步不前，纠缠不清”，一位跟踪证券行业的券商分析师表示。
不过，接近瑞银的人并不完全认可这种观点，他认为瑞银证券过去几年之所以很少受到股东干涉，是因为瑞银证券的股东只有瑞银集团这一家金融企业，其他都是非金融类国企，主业不冲突，各家股东才会各司其职。
相反，国内其他的合资券商，大多只是国内某家券商投行部门与外资机构的合资部门。如中德证券是山西证券与德意志银行合资成立的投资银行，一创摩根是第一创业证券与摩根大通合资成立的投资银行。
2006年底成立以来，瑞银集团以20%的股份，一直全权掌握瑞银证券的管理层人选。这种做法，亦是董事会对瑞银集团花费不超过17亿元费用参与北京证券重组的承诺。所以，尽管6家股东分别派代表任瑞银证券董事，但在成立瑞银证券之初，董事会已授权瑞银集团作为管理方，负责管理公司的日常运营。