河南煤化注资银鸽投资尚需时日
河南煤化10亿元注资银鸽集团，对于股价重挫的银鸽投资来说，仅为重拾市场信心之举，河南煤化注资银鸽投资仍然充满不确定性
核心提示
河南煤业化工集团有限责任公司(以下简称河南煤化)注资河南银鸽实业投资股份有限公司(以下简称银鸽投资)(600069)又向前迈进了一步，虽然前景仍然忽明忽暗。
2011年12月23日，来自银鸽投资公告显示，河南煤化履行承诺向银鸽投资控股股东漯河银鸽实业集团有限公司(以下简称银鸽集团)增加注册资本金10亿元。
这被市场解读为继2011年1月受让银鸽集团100%国有股权之后，河南煤化兑现了其承诺之举，银鸽集团国有股权划转之时，河南煤化作出过五年投资漯河不低于50亿元的承诺，并承诺“待时机成熟时，将向上市公司银鸽投资注入除煤炭业务外的拟上市资产”。
那么，河南煤化为何选择在此时为银鸽集团注入注册资本金?人们预期的注资承诺眼下条件成熟吗?河南煤化运作银鸽投资资本平台之路还会有多长?
10亿元注资含义
有关人士解读河南煤化向银鸽集团注入资本金的主要原因是履行承诺。
“向银鸽集团注入资本金，是意料之中的事。作为地方国企，这点诚信还是有的。”2011年12月30日，一位接近河南煤化的人士向记者解读河南煤化向银鸽集团注入10亿元资本金一事。
2011年12月23日，银鸽投资发布公告称，公司收到控股股东漯河银鸽实业集团有限公司的通知，公司实际控制人河南煤业化工集团有限责任公司向银鸽集团增加注册资本金10亿元，增资后，银鸽集团注册资本金变更为11.59亿元。
履行承诺——上述人士解读河南煤化向银鸽集团注入资本金的主要原因。
记者联系采访银鸽投资，无果。银鸽投资内部人士谈及注资一事显得轻描淡写：“河南煤化的资金只是注入银鸽集团，银鸽投资属于银鸽集团控股公司，这笔钱并非直接注入，所以对于银鸽投资来说，此笔资金目前不能说明什么。”对于资金的用途该人士表示不太清楚。
河南煤化注资来由，还要从2011年1月10日说起，当日，银鸽投资发布公告称，河南煤化无偿受让了银鸽集团的100%国有股权，河南煤化间接持有银鸽投资25.28%的股权，成为银鸽投资最大的股东。
当初，河南煤化看似无偿划转得到银鸽集团的国有资产，可从河南煤化的投资回报看，漯河市政府获得的引资收益非常庞大。
这从河南煤化的承诺就可见一斑。收购之后，河南煤化承诺在“十二五”期间，河南煤化将在漯河投资不低于50亿元，力争“将漯河银鸽实业集团有限公司或河南银鸽实业投资股份有限公司打造成资产和销售均超过百亿的企业;待时机成熟时，将向上市公司银鸽投资注入除煤炭业务外的拟上市资产”。
现在，河南煤化履行承诺迈出了第一步，在去年年内注入银鸽集团的资本金高达10亿元。
彼时，河南煤化收购银鸽集团国有股份，先期有河南煤化旗下的永城煤电控股集团上海有限公司持有银鸽投资4.96%股权，“这点股份成为当初河南煤化与银鸽集团相互欣赏的媒介，河南煤化认可银鸽集团的经营能力与经营效益。”上述人士介绍。
来自当时银鸽集团的介绍，银鸽集团是漯河市政府旗下企业，全国规模最大的造纸集团之一。自2002年以来，银鸽投资净利润增长率和净资产收益率均居国内行业第一;总资产收益率和主营业务增长率分列第2位和第3位。旗下资产包括银鸽投资、河南银鸽地产有限公司、河南永银化工实业有限公司、四川银鸽竹浆纸业有限公司等十多家企业。
当然，河南煤化无偿划转获得银鸽集团，有“企业之间的眉目传情，关键还是省政府有撮合之意。”事实是，河南煤化间接获得银鸽投资用意显然不在做大纸业经营，获得资本运营平台之意清晰。
不过，或许河南煤化看走了眼。河南煤化获取银鸽投资间接大股东以来，银鸽投资的经营业绩却出现了亏损。来自银鸽投资2011年第三季度的财报显示，银鸽投资的净利润为-1.25亿元。
王亚伟再下注
其掌舵的华夏大盘精选基金再次下注银鸽投资，截至2011年12月24日，持股250万股，占据银鸽投资第十大流通股东的位置。
银鸽投资主业亏损，重拾市场信心，也被知情人士解读为河南煤化赶在2011年年底前注资银鸽集团的一大诱因，这已成为河南煤化增加银鸽集团资本金的又一层含义。而这一行动又一次吸引了国内知名基金经理人王亚伟的关注。
“此时注资其象征意义在于，河南煤化向市场亮明了自己的态度，以前的注资承诺仍然算数，资产注入会进行下去，请市场放心。”河南省一位接近银鸽投资不愿具名的证券人士向记者分析。
来自媒体公开报道数据显示，2011年12月13日，银鸽投资遭大幅减持，股价跌幅达10.06%。其中兴业证券广州东风中路证券营业部、国信证券股份大连和平广场证券营业部、中银国际大连黄河路证券部分别于当天卖出银鸽投资股票金额达1182.5万元、1181.5万元、1013.1万元。
分析人士指出，机构大幅减持，既有银鸽投资主业亏损，机构对未来主业经营态度谨慎的表现，又不能排除机构投资人对河南煤化注资银鸽投资的耐心受到了打击，采取用脚投票的方式发泄不满。
这一解读回答了10天之后，河南煤化采取注资行动，实施挽回信誉之举的用意。
事实上，自去年1月，河南煤化无偿划转银鸽集团100%国有股权的消息公开后，市场对河南煤化注资银鸽投资的憧憬十分高涨，这也是银鸽投资股价一直到去年7月18日以前在高位徘徊的原因了。
而后，机构看不到注资的希望，开始大举抛售股票，一直到记者写稿之时，银鸽投资的股价又跌去了100%以上。
来自媒体公开报道显示，在押宝河南煤化注资银鸽投资之中，基金机构投资人王亚伟麾下的华夏大盘基金进驻其中。数据显示，在去年一季度银鸽投资公开河南煤化入主银鸽集团的消息之后，华夏大盘基金出现在买入榜中，而到了第二个季度，在银鸽投资暴跌之时，王亚伟执掌的华夏大盘退出了银鸽投资，彼时，媒体揣测，“不排除王亚伟在暴跌中清仓(银鸽投资)”。