短短一个月ABS承销榜名次再洗牌 券商抢占近九成市场
在严监管、去通道、资产荒的背景下，资产证券化正成为金融机构，尤其是券商争夺的新战场。
据Wind统计，截至5月15日，今年以来56家金融机构共发行了192只ABS项目，发行金额合计2602.93亿元，同比增长近八成。其中，有42家承销商来自证券公司，他们共发行了160只ABS项目，涉及发行金额2325.86亿元，占总金额89.36%。
券商占领近九成市场
事实上，无论是从金融机构占比，还是发行规模来看，券商在ABS业务中都占据主导地位。
据Wind统计，截至5月15日，已有6家金融机构发行的资产支持证券规模超过100亿，德邦证券以462亿的发行规模排名第一，中信证券(600030,股吧)320.95亿排名第二，紧接着的是招商证券(600999,股吧)311.23亿、华泰证券(601688,股吧)177.14亿、中信建投175.94亿、国泰君安123.21亿元。
据Wind统计，规模排名前20的金融机构中，有15家是证券公司，另外5家则是银行，分别为工商银行、兴业银行、中国银行、渣打银行、招商银行。相对其他金融机构而言，券商在ABS业务在更占优势。
有业内人士分析称，由于券商具有独特的角色优势，既可在信贷资产证券化中作为承销商，又可在企业资产证券化作为特殊目的载体(SPV)。同时，对券商资管业务而言，跟受到限制的通道业务不同，资产证券化的含金量要高得多，体现的也是券商的主动管理能力。因而券商成为了ABS市场极为重要的一类发行主体。
当然，随着监管和市场的变化，ABS业务也被越来越多的券商纳入未来的重点工作中。“公司领导很重视这块业务，不仅在设立了单独的业务部门，还在资源和人力上给予了大力支持。”北京某中型券商相关人士透露。
据了解，目前券商资产证券化业务团队架构大致分为资管部门、固定收益部门和投行部门为主导的三种模式，当然也不乏德邦证券这类直接设立一级部门的券商，但多数券商会选择投行部门主导模式，如长城证券、国开证券及上述券商都是其中之一。
“债券收紧，加上没有IPO项目，今年投行的工作重点就是ABS业务。”一家获得投行牌照才三年的券商相关负责人称，由于团队刚刚组建，没有项目储备，只能选择ABS这类短频快的项目。
据上述负责人介绍，通常券商发行债券项目的周期在3-6个月，而IPO项目至少需要3年， ABS项目与之相比发行周期更短，一般在4个月左右。
名次再次洗牌
从金融机构承销数量来看，目前的排名较一季度有了较大的变化。
据Wind统计，截至5月15日，招商证券超越了一季度冠军德邦证券，共发行21只产品，排名第一;德邦证券发行20只，排名第二;中信证券14只位列第三;华泰资管13只，国泰君安资管11只。
从市场份额来说，德邦证券仍占比最高，为17.75%;中信证券市场占比12.33%;招商证券占比11.96%。
事实上，德邦证券作为2016年ABS业务的“黑马”，确实是给人留下了深刻的影响。2016年，在企业ABS项目方面，德邦证券以658.32亿元的总量稳居第一，且遥遥领先。排名位列其后的4家金融机构嘉实资本、中信证券、华泰资管、国君资管发行的企业ABS计划均在200多亿级别。
今年一季度，ABS承销规模排行方面，德邦证券超中信证券、招商证券以及华泰证券等券商，稳居第一名。从企业ABS计划管理人排行来看，德邦证券以超出第二名中信证券三倍之多的发行总额，稳坐第一把交椅。
截至目前，招商证券在发行数量上超越了一季度冠军德邦证券，或能说明券商已在ABS业务中，展开了一场新的厮杀。正如北京某券商ABS业务负责人所称，“未来随着各券商在ABS中的发力，该业务排名一定会重新洗牌。”
资产证券化的发展之路
据了解，资产证券化(ABS)诞生于美国上世纪七十年代，是近30年来全球金融领域最重大和发展最迅速的金融创新工具。在美国，资产证券化市场已成为仅次于联邦政府债券的第二大市场。截至2015年末，美国资产证券化产品余额达到10.05万亿美元，占债券总存量比重超过25%。最近10年，美国资产支持证券存量规模与GDP的比值均在50%以上。
中国的ABS业务最早出现于2002年，其真正受到政府支持是从2005年起，这一年，央行和银监会联合制定了《信贷资产证券化试点管理办法》，正式启动信贷资产证券化试点。不过，后来因为美国次贷危机爆发而停滞。2011年的《远东二期专项资产管理计划》的12.79亿元融资租赁项目是金融危机严冬后的第一笔ABS业务。
随后在2014年11月至2015年3月，银监会、证监会、基金业协会、央行相继出台相关规定，取消资产证券化业务事前行政审批，信贷资产证券化实行注册制、企业资产证券化实行备案制，这使得发行效率大幅提高，促进了我国资产证券化的快速发展。
据统计，自资产证券化备案制实施以来，在2015、2016两年之中，我国资产证券化业务迅猛发展，在发行量、发行利率、品种、参与方、流动性、制度建设等方面均出现了较多的突破和创新。
截至2016年12月13日，企业资产证券化产品发行及备案总数为614个，其中产品内包含的证券总数为3136只;发行产品总额为7278.61亿元，未偿清产品总额5992.3亿元，近30天产品数量14个，金额153.15亿。
数据来源：中国资产证券化分析网备注：上述数据中2016年的数据仅为1-9月之和。
正如长城证券此前所称，自备案制实行以来，得益于政策支持和需求强劲的良好环境，我国资产证券化市场进入了迅猛发展阶段，但与国际资产证券化市场的业务发展相比较，我国资产证券化业务规模依然较小，占债券总规模比例和占GDP比例均较低，未来存在较大提升空间。