上市公司担保圈负债高企 民间借贷融资平台混入
目前，石家庄化肥集团处于解决历史遗留问题阶段，石家庄焦化集团也处于停产状态。对华北制药来说，这两个老国企无疑是沉重的包袱。反观华北制药，其本身的负债率就高达89.1%，去年前三季度盈利1695.57万元，同比减少92.71%。
另外一个高风险的担保圈的核心上市公司是新野纺织。统计期内，新野纺织为8家非关联方提供了6.78亿元的担保，接近报告期内审批的额度6.8亿元。
去年12月，新野纺织为天冠公司、河南淅川铝业公司(下称“淅川铝业”)分别提供了9800万元和4000万元的担保；去年9月，为河南淅川县有色金属压延公司(下称“淅川压延”)提供了3000万元的担保；去年7月，为河南鸽瑞和河南天冠生物工程股份公司(下称“天冠生物”)分别提供了3000万元、8000万元的担保；去年6月，为南阳纺织集团、河南奔马股份公司(下称“奔马股份”)和天冠集团分别提供了2亿元、1亿元和1亿元的担保。
新野纺织的对外担保公告显示，天冠公司和天冠集团的资产负债率超过了70%，奔马股份、淅川压延、淅川铝业的资产负债率分别高达65.5%、63.58%和61%。
民间借贷混入
借助暗道，疯狂滋生的民间借贷无孔不入。
在记者统计的高负债非关联企业名单中之所以没有出现问题严重的郑铝，是因为根据多氟多的公告，截至去年9月，郑铝的资产负债率仅为39.37%。
可是网络上流传的一份2011年11月河南智信联合会计事务所对郑州铝业资产审计报告显示，截至2011年9月30日，该公司资产10.39亿元，负债达14.6亿元。
同样的时间点，却有两份截然不同的数据。
本报记者从郑铝公司维稳工作组2月3日发布的官方文件中看到这样一句话，“经初步了解，郑铝公司债务问题严重，主要是高息拆借大量资金，目前基本不能偿还，企业已经到了濒临破产、资不抵债的程度”。
尽管不清楚网上流传的那份审计报告是否属实，但可以确定的是郑铝早已到了资不抵债的地步，这与多氟多公告里的数据真是天壤之别。
据消息人士向本报记者透露的一份名单显示，郑铝的债权人有30家投资担保公司，近百个自然人债权人，涉及民间融资金额达18.6亿元。这还仅仅是一部分，这位人士透露，“有些担保公司光收利息就够本了，为了不暴露，就没在名单上登记。”
也就是说，郑铝涉及的担保公司超过了30家，当时为其提供反担保的有河南鸽瑞、多氟多、神力铝箔、生茂集团等多家河南知名企业。
如果说前期是因为经营不力导致企业进入窘境，那么后来郑铝一位高管称“公司为高利贷所累”的感叹也不无道理。
不可否认，“郑铝担保圈”的出现较以往的“上海担保圈”、“深圳担保圈”等不同的是，掺入了民间借贷的成分，也因此变得更加复杂，涉及到民间借贷的公司账务也是一团糟。
在查账期，投资者的逼债、债权人的上访、政府的焦灼在漫长等待期里几乎被磨尽。郑州市政府竭力想引进河南鸽瑞对郑铝实施重组，但至今无果。据悉前期一直处于摸清详细债务的时期。
但是郑铝的案例也给上市公司敲响了警钟，上市公司提供的担保的企业，有多少是表面光鲜，实际已经腐朽？
地方融资平台身影
如今的担保圈越来越复杂，除了民间借贷搅合其中，地方投融资平台也在渗入。
在记者的统计名单中，青岛碱业的两起担保尤其引人注意，担保对象分别是非关联方青岛投资和青岛市城建。
青岛碱业4月5日公告，董事会通过了与青岛城投签订5亿元的互保协议的议案。去年5月，青岛碱业为青岛投资提供了1.5亿元的担保。
记者从青岛市工商局官网查到的信息是，青岛城投于2008年5月23日成立，为国有独资，注册资本30亿元，法人代表是王爱国。一般经营项目是城市旧城改造及交通建设、土地整理与开发、市政设施建设与运营；政府房产项目的投资开发；现代服务业的投资与运营等。
青岛投资的法人代表也是王爱国，并且二者的注册地址都是青岛市市南区澳门路121号甲。工商资料显示，青岛投资于2001年8月1日，注册资本2.77亿元，一般经营项目是承担政府大项目建设的投资任务、进行高科技风险投资、接受市政府授权持有企业国有股权、从事其他国有资本运营活动、进出口业务等。
据查，青岛城投是由青岛投资、青岛东奥开发建设集团和青岛市城市建设投资中心三家公司整建制划转的基础上成立的 ，青岛市国资委履行出资人职责，而青岛碱业的实际控制人也是青岛市国资委。
截至去年12月31日，青岛城投的总资产为409亿元，总负债278亿元，负债率达68%。2011年度实现主营业务收入34.6亿元，总利润仅有1.22亿元。
相比青岛城投，青岛投资虽然成立时间早，但经营情况更是糟糕。截至2010年12月31日，该公司总资产57亿元，总负债40亿元，负债率高达70.2%。2010年度，青岛投资实现主营业务收入78万元，利润总额却为-7777万元，平台已岌岌可危。
另一方面，青岛碱业自身的情况并不乐观。自2009年度亏损2.34亿元后，公司一直不振。2010年和2011年分别实现净利润1141.93万元和856万元。
除了青岛碱业，位于宁夏的新日恒力(600165.SH)也在“积极”地与地方融资平台打着交道。