8号文重分理财蛋糕 收益降低该怎么办
产品究竟怎样买
对于产品究竟怎样买，银率网的分析师给出的建议是，建议风险承受能力强的投资者可关注城商行发行的理财产品或结构性理财产品，从投资期限来看，投资者可根据自身资金情况合理投资一些中期理财产品，以锁定当前的较高收益率。
事实上，在银率网看来，8号文对投资者有两点利好：
第一，投资于“非标准化债权”的产品受到限制，银行理财资金的投资更为规范化，避免了一部分银行理财产品作为通道业务，迂回投资于某些不良债权，让投资者承担潜在的收益与本金兑付风险。
第二，“8号文”要求，商业银行应向理财产品投资人充分披露投资非标准化债权资产情况，包括融资客户和项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构等。理财产品存续期内所投资的非标准化债权资产发生变更或风险状况发生实质性变化的，应在5日内向投资人披露。也就是说，银行理财产品“不透明”的这一大弊端，将会在未来得以改善和解决，投资者将能够看到具体产品投向，能够了解产品的具体投资收益。此举有效保护了投资者的知情权，维护了投资者的利益。
专访华宝证券研究所副所长赵恒珩：
银行与金融机构合作空间增大
《钱经》：8号文会导致融资成本上升吗？
赵恒珩：8号文对融资结构有影响，但不一定代表成本会上升。融资成本是和整个国家货币政策相关，短期来说8号文有冲击，需求下降，成本肯定会上升，因为项目都会有一个滞后效应。但中长期来说，达到一个新的平衡状况的时候，对于成本是否上升我觉得看不出来。
《钱经》：您认为未来的融资结构会怎样调整？
赵恒珩：8号文限制非标债权资产，鼓励标准化的融资方式，未来的融资结构也会是向标准化来调整的。比如企业债，8号文之后，企业债的发行速度会提高，此外，现在的资产证券化，把非标准的改造成标准化的融资，无论是供给还是需求都会增加。此外那些非标产品，在结构上也会出现调整，非标产品中适合做成标准化的产品，这些项目的融资成本会降低，他们的供给和需求都会扩大，但是总体来说需求会上升的更快。
另外对于那些受到限制的非标准化产品，初期可能会有观望期，未来会达到新的均衡。事实上，我认为融资结构的调整和8号文的关系不是直接的，而是要和整个社会的融资总量，整个货币量的环境相关。
《钱经》：8号文之中对银行理财产品的限定非常具体，而银行未来可能会开展更多的资产管理业务，您怎么看？
赵恒珩：目前可以看到的一个未来银行理财产品的发行趋势，在银行的理财业务中，资产管理业务一定会有一个的加快发展过程。此前更多的是在做融资、期限错配、信用错配，或者是通过所谓“监管套利”，这是过去银行理财业务做的事情。虽然也属于资产管理的范畴，但更多属于利用银行的信用和资金优势，进行的套利行为。我认为在8号文之后，会延伸银行资产管理业务的内涵，未来银行资管业务可能会有以下几方面能力的提升：第一，风险识别和管理能力的提升，这在8号文中也有所体现，如比照自营贷款的管理流程等这样的流程要求；第二个主动化管理的能力的提升，目前在8号文之后，银行都在债券市场上争抢债券产品，大家都在抢筹码，抢标准化的工具，这是未来银行为做主动管理做准备。
《钱经》：未来银行的理财产品的发行趋势是怎样的？
赵恒珩：首先，目前银行的理财产品非常一致，各家产品都大概类似，未来的产品会更加丰富，此前是各家银行通过从一个池子中“拿产品”出来给客户，现在面临的是多元化资产一一对应的产品，各家产品就会有差异。其次，对于银行的客户结构上，此前银行的产品多数是基于客户对短期产品的需求设计的，但实际上银行对于中长期的客户的关注度不够，未来银行客户结构也会面临从单纯的短期到中长期结合的情况。对银行的资产管理能力提出了更高要求，对其他金融机构来说，也提供了更多业务合作的空间。
《钱经》：8号文对于个人投资者有什么影响吗？
赵恒珩：理财产品更加丰富了，投资者可能会面临更多的产品选择，过去都是在包含银行信用在内的一个池子的概念，产品都是同质的。但是如果做拆分，做分层以后，产品可供选择的类型就多了。此外，投资者的风险意识也要加强，应推动“买者自负”的文化，未来投资者需要把理财产品当成资产管理产品来看待，而不应该把理财产品等同于贷款或者是银行存款。
专访兴业银行首席经济学家鲁政委：
未来也可有高收益产品
《钱经》：8号文之后，那些非标资产如何处置？8号文对银行有哪些影响？
鲁政委：现阶段情况下，非标资产变为标准化资产很难，因为标准的融资方式是最便宜的，非标资产按照现有标准是没有办法通过标准债的方式融资的。
但是此部分企业的融资需求又需要满足，我建议尽快推出针对财务报表不完美的企业的普通版垃圾债，让他们有机会发债，要求他们信息披露充份，给出投资者高收益。
此外，对于银行业转型来说，在利率市场化下，银行要减少对利差的依赖，提高中间业务收入，这也是资产管理业务，是可以做的，但是同时要解决两方面问题，首先，银行不能承担隐含的义务，如兜底等；其次，银行要对客户解释清楚产品信息，否则最后银行不得不被动承担隐含责任。事实上，8号文用了大量的篇幅把责任、权利和义务罗列清楚，如一一对应，就是避免了银行的隐含义务，否则投资者就会找银行，为什么说我对应的就是亏了？最后还得银行承担义务。
《钱经》：8号文后，理财产品中加大了债券的配置，融资类项目减少，未来理财产品收益会不会比较低？
鲁政委：不一定，这是普遍的误解，银行也可以通过合规的方式做出高收益。
银行现在发行的理财产品无非就是预期收益高一点，预期年化收益4%~7%，但是现在七到十年的企业债，都可以到6%~8%。所以可以买七年期、十年期的企业债来配理财产品，假定企业债的面值波动很小，那就可以实现比较安全的高收益。结构的调整短期内会影响高收益产品的供给，但是不会永远割断的，因为高收益高风险，有客人有这样的需求，那我们怎么能不满足？