分级A小幅调整 分级B成交低位回升
上周主要指数全线下跌，截至1月13日，上证综指收于3112.76点，全周下跌1.32%;深证成指收于10008.3点，全周下跌2.73%;沪深300收于3319.91点，全周下跌0.83%;中小板指收于6324.51点，全周下跌3.0%;创业板指收于1899.94点，全周下跌3.31%。
截至1月13日，沪深300股指期货主力合约IF1701贴水10.71个基点，中证500股指期货IC1701贴水16.26个基点，上证50股指期货IH1701贴水3.06个基点。此外，两融规模较前期有所下降，截至上周四，两融余额为9273亿左右。
分级A小幅下跌0.14%
从市场交易情况看，上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为52.51亿元，日均成交额约为10.5亿元，日均比上周增加1.89亿元左右。上周分级A平均跌幅0.14%。从上周五成交额排名前20只优先份额来看，平均隐含收益率为4.90%，较前周有所上升;平均溢价率0.47%。
上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为121.48亿元，日均成交额约为24.3亿元，与前周四个交易日的总成交额91.77亿远元相比，整体仍处于历史相对低位。上周的日均比前周增加5.94亿左右，成交活跃度略有上升。成交额前20的分级B，平均折价率为1.37%。
分级B涨少跌多，表现最好的深100B、恒生B和钢铁B，涨幅分别为10.21%、2.81%和2.70%。成交活跃的品种包括券商B、国防B和创业板B,分别下跌0.97%、上涨1.28%和下跌6.13%。
招商中证证券公司
场内份额流入最多
上周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司、富国创业板指数分级、鹏华中证银行、富国中证移动互联网和富国国企改革，AB份额总计流入16.42亿份、5.24亿份、3.29亿份、3.03亿份和2.91亿份。
上周场内份额流出较多的分级基金为h股分级、添富恒生、安信中证一带一路、一带一路和招商中证白酒，AB份额总计流出1.03亿份、0.66亿份、0.40亿份、0.24亿份和0.20亿份。
目前，利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.55%，利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约5.00%，利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.41%。
目前，7年期AA企业债收益率为4.75%，较前周有所下降;而上周由于分级A价格小幅调整，导致分级A的隐含收益率有所提升，因此分级A的隐含收益率和7年期AA企业债收益率之间的利差有所扩大。我们认为虽然目前债市企稳，但后市走势不明朗，短期内分级A大概率维持震荡走势。
当前，我们建议关注预期收益率相对较高的品种，如有色A、煤炭A级、银行股A、创业板A、新能车A。