艺术品抵押为资产创新
古董艺术品质押贷款市场需求量高达6万亿，艺术金融化已成必然。为什么这么说呢?
一、改革开放以来，国家经济取得长足发展，人均GDP不断攀升，家庭资产猛增，诞生了许多新高净值人群，他们大多文化水准较高，品位较高，参与艺术品投资的愿望更加强烈;
二、中国艺术品市场经过20年的发展，已处于全球领先地位，从不成熟到形成体系，艺术品资源的价值被认知、开发、发掘，艺术品投资的回报率较之房地产、股票高很多，吸引了众多投资者争相加入;
三、在文化大发展大繁荣的背景下，许多艺术品机构和金融机构都推出了新的金融产品，主要推出的有艺术品融资、艺术品信託、艺术基金、艺术品份额化等。艺术品投资已成全球公认的第三大投资形式，风靡全球。
艺术品抵押贷款会在中国兴起吗?几年来一些小银行开始小规模试水。在制度完善的欧美艺术品市场，艺术品抵押贷款很平常，但在制度不完善而且缺乏监管的中国艺术品市场，艺术品抵押贷款又将何去何从?
一、艺术品抵押贷款的“中国式”发展路径
中央宣传部、中国人民银行、财政部、文化部等九部委于2010年联合发布了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》，旨在引领更多金融资源投入到文化产业的振兴发展之中。如何建立金融产业与文化产业的连接机制，实现金融资本与文化资本的相互转化和融合发展，成为保护和弘扬传统艺术、助推文化产业振兴发展的关键。目前，产生于欧美国家的艺术品抵押贷款业务在我国逐渐兴起，为金融支持文化产业发展提供了有效的切入点，或将开启中国艺术品金融化的全新时代。
二、艺术品市场蓬勃发展催生艺术品金融产品
据文化部发布的《2011中国艺术品市场年度报告》显示，2011年我国艺术品市场的整体规模继续呈现快速增长趋势，市场交易总额达到2108亿元，年增长率24%。2012年受国家政策性控制、流动性资金减少、市场信心不足等因素的影响，中国艺术品市场结束了由2008年开始的连续三年的爆发性增长。据雅昌艺术市场检测中心(AMMA)不完全统计，2012年中国艺术品市场交易总额削减了近三成，艺术品拍卖市场总额为84.58亿美元，相比2011年下降37.14%。
随着艺术品市场的繁荣及大量资金的涌入，与艺术品相关的金融服务需求也在持续增长。在既要提高艺术品流动性，同时又能让持有者继续享有艺术品的精神收益，让对艺术品的情感和经济功效都得到有效发挥的双重需求驱动下，艺术品抵押贷款业务逐渐兴起。作为中国艺术品市场的新兴产物，艺术品抵押贷款是以借款人拥有的艺术品为抵押物而发放的贷款。在债务人不履行债务时，抵押权人有权依法在艺术品折价或变卖的价款中优先得到清偿。由于艺术品抵押贷款能够让持有者在保留其艺术品收藏的同时释放出艺术品中储存的价值，因此，深受广大艺术品收藏机构和个人的青睐，一些艺术品投资机构和金融机构也将其视为业务创新点和利润增长点。
伴随着中国改革开放，中国艺术品市场20余年来从无到有，迅速崛起，总体市场规模已居世界第二。从全球来看，中国是十余年来增长最快的艺术品市场，2003年到2013年，中国艺术品市场销售额增长了9倍，年均增长率超过40%。中国艺术品市场在2011年达到了市场顶峰，成为全球最大的艺术品市场。
虽然到2012年底，一路高歌猛进的中国艺术品市场已经出现疲软迹象，到2014年以来整个中国艺术品市场的表现更是比较低迷，进入了调整期，但业内普遍还是持乐观态度。
进入2016年，中国艺术品交易的三大市场：实物市场、网上市场、电子盘交易相继火爆，成交额持续放大，价格节节提升。市场调整期的艰难处境已经有所缓解，或许可以说，当下的中国艺术品市场虽然仍然充满着变数，但已走出低谷，正在呈现出从“寒”转“暖”，从“暖”转“热”的趋势。
1、文交所试水艺术品电子盘
近年来，中国的艺术品金融进行了种种创新尝试，虽然做法多种多样，但其核心思想都离不开一点：将金融的手段引入到艺术品领域，进而分享快速增长的艺术品市场。艺术品金融化的本质是试图为投资者提供一种投资工具。艺术品金融化后，无论投资者的投资份额多与少，都大幅降低了艺术的参与门槛，令艺术品走向平民化和大众化。
此前，天津文交所曾将一些天价艺术品进行份额化拆分后进行挂牌交易，开创了艺术品金融化的先河，并引发前几年的“文交所热”，但由于这类产品的天然缺陷和拆分交易带来的市场风险，被国家发文叫停。
而最近风生水起的“互联网+艺术品+金融”，即大家俗称的艺术品电子盘，由于规避了拆分交易的风险，因而得到市场普遍认可。
艺术品电子盘是指由国家政府部门批准的文化产权交易所或者商务部批准的商品交易所成立的，基于艺术品实物的专业交易平台。以南方文交所艺术品交易中心为代表的艺术品电子盘，将各类批量化、标准化的艺术品(例如各类原创版画、名家授权限量复制版画、以及规格尺幅一致的书法和绘画作品等)，以实物挂牌模式，集中起来分类托管上市，定价发行，投资者开户之后就能进行买卖交易，也可以选择买进后申请提货收藏，可以说是投资收藏两相宜。
艺术品电子盘交易为艺术品与资本的对接起到了桥梁作用。一方面，大量的艺术品一直沉睡在民间，另一方面，大量的资金找不到合适的投资渠道。艺术品电子盘的出现，就像在两者之间架设了一座桥梁，有利于艺术品的流通和价值发现，同时也让资本获得稳定收益。
2、传统艺术品交易市场的革命性变革
在艺术品电子盘诞生之前，传统艺术品交易市场分为一级市场和二级市场。一级市场以画廊业、艺术品博览业为代表;二级市场就是拍卖业。这些年来，中国这两个市场总体来说都蓬勃发展，特别是艺术品拍卖市场，屡创天价，引人注目。但传统艺术品交易大多数情况下需要收藏者或者投资者亲自到现场交易。
艺术品电子盘的出现有效解决了传统艺术品交易的几个主要弊端。
首先，传统的交易方式容易出现赝品，造成投资者的经济损失。如果不具备专业知识和行业经验，往往容易上当受骗。而艺术品电子盘最大程度地避免了假货问题。按照目前艺术品交易平台的鉴定托管要求，所有上市的艺术品都必须经过专业的鉴定机构鉴定验收之后才可以入库，这样可以在最大程度上避免困扰投资人的假货问题、品相问题、保管问题等。
其次，在传统的交易方式下，市场交易成本较高。作为艺术品卖家来讲，需要考虑到资金成本、场地租金成本、人力成本等，这些因素肯定会反映在艺术品的销售价格上。作为买家来讲，由于是现货交易，考虑到品相、真伪等因素，本人必须亲自去市场进行交易，这必定会增加其交通、住宿等车旅成本。而采用电子化交易之后，投资人可以采用类似证券交易的方式迅速完成交易，既降低了交易成本，也提高了交易效率。
最后，传统的艺术品交易方式市场流动性较弱。艺术品流通有两难，一是购买难，二是出售难。对于不是很专业的艺术品投资者来讲，买卖都是难题。国内的画廊和美术馆的商业模式都是照搬西方的舶来品，但并不适合中国的具体国情，调查显示，中国有93%画廊都在亏损。可以说国内画廊经营状况非常糟糕，大部分破产，少部分生存。2015年90%的画廊都因经营不善而倒闭。艺术品交易市场不是便利店，随时随地可以购买，全国最专业的拍卖行也只有屈指可数的几家。而艺术品采用电子化交易之后，投资人可以将自己手上的藏品申请托管到自己满意的交易平台进行挂牌交易，随时变现。
总之，相对于传统艺术品交易市场，艺术品电子化交易解决了困扰市场多年的藏品品相、保管、运输、资金、诚信、变现等很多实物市场交易难以解决的问题，对于中国艺术品交易市场来说是革命性的变革，也契合市场发展的趋势。
3、电子盘逆市生长
就在股票市场遭遇大规模调整、国际黄金市场持续走低、国内外投资市场一片低迷之际，艺术品电子盘却以巨大的涨幅和惊人的发展速度异军突起。
与现货市场不同，电子交易的发展速度呈几何数爆发增长，艺术品电子盘的赚钱效应也迅速扩散。就电子盘的市值来看，目前仅南京文交所和南方文交所的电子盘总市值超过百亿元，其他交易所的市值与这两家相比还有较大差距。
一般来讲，市值和交易额的差距代表了上市品种数量和人气的差距。投资者应选择上市藏品达到一定数量、日交易额相对稳定、交易制度健全可靠的平台交易，成交量活跃，买卖也更容易。
电子盘在让艺术与市场的距离更近的同时，也不可避免地让艺术品遇见了浮躁而又快闪的时代。千万不要使艺术品金融的创新模式成为资本的游戏，在投资过程中要多点理性，少点投机，这也是对整个艺术品市场长远健康发展的真正保护。
艺术品质押贷款支持证券的“放行”，给解决艺术品质押贷款过程中遇到的传统难题提供了新的金融制度环境。
2015年1月，中国银监会下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》，27家股份制商业银行和城市商业银行获得开办信贷资产证券化业务的主体资格。该文件的下发，标志着信贷资产证券化备案制的实质性启动。
该政策也为商业银行通过发行艺术品质押贷款支持证券，来解决艺术品质押贷款过程中遇到的传统难题提供了重要的金融制度环境。
什么是艺术品质押贷款支持证券
艺术品质押贷款支持证券，是指由商业银行作为发起机构，将艺术品质押贷款资产信托给受托机构，由受托机构发行的以该资产所产生的本息支付其收益的证券。信托机构以信托财产为限向投资者承担支付艺术品质押贷款支持证券收益的义务。
与一般的股票和债券不同，艺术品质押贷款支持证券不是对某一经营实体的利益要求权，而是对艺术品质押贷款资产所产生的本息和剩余权益(优先收购权)的要求权，是一种以资产信用为支持的具有债券性质的艺术金融工具。
其具体思路是：
第一步：商业银行在发放某笔艺术品质押贷款时，通过由商业银行或文化产权交易所设立的“艺术品质押贷款支持证券交易平台”发布拟质押艺术品的相关信息并进行询价招标，投资者(投标者)在自行鉴定真伪和评估价格后给出自己愿意收购的有效报价(预收购价)。
第二步：商业银行在综合比较和评价诸多投标者的信用状况及其预收购报价后确定中标者。投资者(中标者)在支付预收购报价的全部或部分款项后，即获得该笔艺术品质押贷款支持证券。商业银行则按照该预收购价(通常为该艺术品当期市场价格的4至5折)向借款者发放贷款。
第三步：当该笔贷款到期时，假如借款者顺利还款，投资者可获得商业银行从借款者处得到的几乎全部或部分本息，商业银行则由于为借款者和投资者提供了服务而收取相关服务费。假如借款者不能按期还款，投资者则以预收购价购得借款者用于质押贷款的艺术品。
艺术品质押贷款支持证券意义何在
艺术品质押贷款支持证券的“放行”，意味着获得开办资格的商业银行只需在信贷资产证券化产品发行前备案登记即可，而无需再走信贷资产证券化产品原有的逐一审批流程。那么，为何说发行艺术品质押贷款支持证券，可以帮助解决艺术品质押贷款过程中遇到的传统难题呢?
因为对于商业银行来说，长期以来困扰其开展艺术品质押贷款业务的首先就是鉴定难、估价难和变现难问题。而从艺术品质押支持证券模式中看，商业银行一方面通过市场化途径，使得其仅作为发起人和贷款管理机构、资金保管机构等角色，规避了鉴定及估价的问题;另一方面，对于投资者来说，不仅可以获得艺术品质押贷款支持证券的本息收入，而且可以获得无佣金购买折价艺术品的优先收购权，这就又改善了艺术品变现难的困扰。
进一步来说，艺术品质押支持证券使得传统的质押款资产有了一条证券化的新道路，也为从事艺术品收藏投资或者艺术品企业经营的机构和个人的资金需求问题提供了便利——而这些无疑也都符合当下的金融、投资新思路。
中国工商银行上海分行有关负责人表示，已于近日完成了中国工商银行系统内首笔艺术品质押贷款业务，未来将大力支持文化产业发展，把这类业务做大做强。
艺术品抵押难题能否解决
不过，有业内人士指出，质押贷款有一定的时效性，其估值要与套现渠道以及套现价格实现对接，才能有效覆盖银行贷款风险。而鉴定难、估价难和变现难等问题是否能真正有效地通过证券化获得解决，也需要进一步的验证和摸索。
另外，国内艺术品领域信用度偏低也是该模式需要面临的难题之一，更不用说目前尚在起步阶段的艺术品仓储、保险等“相关配套”了。此前连“功甫帖”这样的大事件都备受争议，可见想要让艺术品质押这一证券化新模式真正运转起来，从某种意义上来说仍是“任重道远”的。
事实上，早在2009年，艺术品质押在国内就开始试水了，随后艺术品抵押贷款也被提上日程。但由于鉴定、估值方面的相应问题和难度，银行一直对艺术品抵押贷款业务非常谨慎。2010年，深圳某公司以一批苏绣珍品作为担保，获得建设银行深圳分行的3000万元贷款。此后，民生银行、招商银行、农业银行等也“试水”艺术品抵押贷款业务，不过规模都较小。
艺术品抵押贷款以往还主要通过典当行、信托公司、小额贷款公司来放贷。就拿典当行来说，它们都乐于接受艺术品抵押借贷，手续也比较简单，可是借贷的额度也非常有限。
2014年下半年以来，跨界成为P2P行业的流行趋势，艺术品质押甚至成为了P2P网贷新标的。但不少人都认为，目前艺术品市场较为混乱，艺术品估值缺少权威机构，而且或存在鉴定机构与P2P平台联合虚抬报价的行为。
而在国外，古玩艺术品抵押比较成熟，美国银行业很早就开办了“艺术品质押融资”业务。据悉，国外的古玩艺术品在进入流通领域之后就会被全程跟踪记录，从哪个商店流出、价格多少、何时通过拍卖交易、买受人信息等，都可以通过完备的数据库查到，而且任何个人若要投资某项古玩艺术品，都可通过此种途径查询到最全面的信息。
在国内，2016年3月15日国家文化部颁发了《艺术品经营管理办法》文件，文件明确提到了艺术品经营交易需有第三方权威机构鉴定与备案，也就是说，从今年3月15日之后，艺术品经营交易涉及到鉴定评估备案的都受法律约束与保护合法权益，于是国家文化部指定其下属的中国非物质文化遗产保护协会专门成立了“中国非遗备案中心”来运行该《办法》的相关条例，而中国非遗备案中心的成立给艺术品质押融资提供了备案数据库，从而使国内的艺术品质押融资业务进一步得到了顺利开展。《办法》出台了之后，使艺术品变现难的问题得到了快速解决。
《办法》提出对艺术品市场实行全方位内容监管，特别将“鉴定评估”等纳入监管范围，并明令禁止“伪造、变造或者冒充他人名义的艺术品”，并指出艺术品经营单位不得“伪造、变造艺术品来源证明、艺术品鉴定评估文件以及其他交易凭证”。
艺术品交易环节中最容易出现问题、同时也是行业老大难的问题当属是“鉴定评估”，中国拍卖业二十年以来，一直是“全凭眼力”说话。更有甚者，随便请几个所谓的专家团队，就可以认定艺术品的真伪，对于竞拍者造成相当的困扰，这种行为在《办法》实施以后也将成为法律层面的约束。
《办法》之后，就要求拍卖行必须要能够提供第三方鉴定评估的材料，并且不少于五年时间的保存，而这样将会是对于泛滥的第三方鉴定机构的一个诚信挑战，尤其是对一些“专家团”的忽悠，将会是一个打击。赝品和假画泛滥，一件艺术品真假难辨，各路专家说法不一，收藏者和消费者往往无所适从，消费者在购买时，机构很难出具大众认可的作品源头的证明。