利率创行业新低!中原消费金融首单个人消费贷款ABS落地，普惠金融再添新动能
7月19日，中原消费金融成功发行鼎柚2022年第一期个人消费贷款资产支持证券(ABS)，发行金额9.73亿元，发行人和受托机构为华润信托。
在经历了2020年以来的低迷后，消费金融ABS发行迎来回暖。中原消费金融、马上消费金融、兴业消费金融等陆续发行银行间公募ABS。整个二季度，消费金融行业ABS发行规模52.38亿元，创近年来新高。
这只是一个缩影。今年以来，持牌机构迎来一轮融资潮：一方面，头部持牌金融消费公司频频通过ABS、金融债、银团贷款等方式融资补血、补强;另一方面，腰部机构通过引入实力银行股东增厚竞争力，消费金融行业竞争持续加剧，市场分化重塑格局明显加速。
中原消费金融首次发行ABS
发行金额9.73亿元
7月19日，中原消费金融成功发行鼎柚2022年第一期个人消费贷款资产支持证券(ABS)，发行金额9.73亿元，发行人和受托机构为华润信托。招商证券为牵头主承销商/簿记管理人，中原银行、天津银行为联席主承销商。本次发行获得市场的踊跃认购，优先A档发行规模7亿，认购倍数2.3倍，票面利率2.43%;优先B档发行规模0.7亿，认购倍数4.1倍，票面利率2.7%。较低的发行票面利率体现了市场对中原消费金融的认可和未来发展的信心，这将为用户提供低成本的消费贷款打开降低利率的空间，更体现了中原消费金融在中原银行党委领导下践行普惠定价、让利于民的初心与决心。
消费金融公司信贷资产证券化的核心要素是贷款者按时还贷产生的现金流。这种现金流由于贷款者数量众多且数额较小，整体而言比较稳定。
本次信贷资产证券化，中原消费金融入池资产质量优良，全部为按照中原消费金融信贷资产五级分类中的正常类贷款。本次资产池的资产来自7.86万个借款人的15.4万笔贷款，平均贷款余额规模为每笔0.63万元。入池资产贷款主要用于手机数码、装修、家具家居、教育等。
据了解，这是中原消费金融首次通过发行ABS进行融资。2021年1月，中原消费金融资产证券化业务(ABS)资格获得河南银保监局核准，成为当年首家、全国第14家获得ABS资格的持牌机构。
消费金融公司发行ABS存在较高的门槛。根据监管要求，持牌消费金融公司获得发行ABS需要银保监部门批准，最基本的要求是需满足最低3年经营期限，同时还需具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度;资本充足率不低于监管部门的最低要求、最近三年连续盈利;具备所需的专业人员和完善的处理系统等。
中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉在接受记者采访时表示，我国能发行ABS的消费金融公司并不多，监管同意发行ABS，在某种程度上是对消费金融公司前期稳健运营的认可。
相比于其他融资方式，发行信贷ABS有哪些优点?
欧阳日辉表示，开展信贷ABS项目，一方面有助于优化融资负债结构，盘活存量资产，增强资产的流动性，提高资金配置和使用效率;另一方面，在银行间债券市场发行信贷ABS产品，发行利率较同业借款等间接融资方式更低，同时有助于提高投资人对于消费金融公司的认识程度和接受度，进而降低融资成本。
中原消费金融集齐
ABS、金融债、银团贷款等融资“技能包”
作为河南唯一一家持牌消费金融公司，中原消费金融不断丰富融资手段、优化融资结构，在直接债务融资、资产证券化等领域实现一系列金融创新。
除本次发行ABS外，中原消费金融还于今年2月首次获批在全国银行间债券市场发行金融债，是第8家获得金融债发行资格的持牌消费金融机构。中原消费金融此次获批额度不超过20亿元，期限不超过3年。
相对来说，发行金融债券门槛更高。企业预警通数据显示，全国已经展业的消费金融公司中，仅招联消费金融、兴业消费金融、马上消费金融、捷信消费金融和中银消费金融5家发行过金融债。
在资金端，中原消费金融已集齐了头部机构所拥有的融资手段。在这背后，体现了中原消费金融经营态势持续向好。
2021年，中原消费金融公司放款金额645.44 亿元，累计放款1668.78 亿元;放款突破1887万笔，累计放款突破5050.53万笔。值得注意的是，2021年，中原消费金融客户数量大幅增加426.01万户，累计已为1517.79 万客户提供消费金融服务，为河南省及全国经济发展贡献新的活力。
在业绩稳步增长的同时，中原消费金融积极履行社会责任，推出有温度的金融服务：行业首家倡导贷款冷静期，推出“7天无理由还款”;先后在全省捐建了30多个乡村“爱心书屋”;线上线下联动，建立多渠道金融消费知识普及宣传链;以技术创新延伸服务触角，当好服务3亿“新市民”的主力军。
“本次实现ABS发行的新突破，对于公司拓宽融资渠道、调整优化资产负债结构具有积极意义。资金端的结构优化，让公司在更大的市场中为新市民、偏远地区民众提供更高效率、更有价值、更安全的消费金融服务，进而为支持乡村振兴与绿色金融贡献更大的力量。”中原消费金融相关负责人告诉记者。
行业二季度ABS发行52.38亿元
创近年新高
不仅中原消费金融，事实上今年以来已有多家消费金融公司发行ABS，2020年以来消费金融行业ABS的“冰封”逐渐迎来解冻。
消费金融ABS一度是资产证券化市场的“宠儿”。早在2019年，消费金融行业ABS发行规模已达210.44亿元。但随着新冠肺炎疫情暴发、监管部门对消费金融机构分类管控、窗口指导划定利率红线、部分线下场景被戴上“紧箍”，2020年起消费金融行业整体市场规模下滑明显，融资需求同步降低。
据《中国消费金融公司发展报告(2021)》，与2019年相比，2020年消费金融公司资产规模增速和贷款规模增速分别下降23.49%和26.16%。
消费金融ABS的发行在2020年同步趋缓，企业预警通数据显示，2020年消费金融行业ABS发行规模锐减至108.65亿元，与2019年相比近乎腰斩。
然而，今年二季度以来，随着全国上下消费刺激政策密集出炉，作为拉动经济增长、激发国内消费潜力、改善民生的重要源动力，持牌消费金融行业ABS发行逐渐回暖。
大河财立方梳理发现，4月，兴业消费金融成功发行19.52亿元个人消费贷款ABS;6月，马上消费金融先后完成发行两单共25.2亿元银行间公募ABS;7月，中原消费金融发行首期ABS，拟募资9.73亿元……
以发行公告日期计，今年第二季度消费金融行业ABS发行规模为52.38亿元，相比2021年同期(45.72亿元)增长14.56%，相比2020年同期(29.47亿元)增长77.74%。
不只是发行ABS，今年以来持牌消费金融公司积极通过股东资金、同业拆借、金融债和银团贷款等方式融资，以支撑业务扩张。
2月，小米消费金融募集6.8亿元银团贷款;3月，平安消费金融通过银团贷款募集资金6.75亿元;6月22日，海尔消费金融成功募集5.1亿元的银团贷款……
在欧阳日辉看来，持牌消费金融机构融资回暖，一方面由于政府部门的大力支持，鼓励金融机构创新消费信贷产品和服务，推动持牌消费金融机构规范发展。消费金融公司逐渐成为仅次于商业银行的第二大消费金融供给主体，对融资的需求越来越大。另一方面，消费金融机构经营大规模资本的经验越来越丰富。一些头部消费金融机构经过近几年的探索，运用数字技术和数据要素驱动创新的能力越来越强，对长尾客户的风控能力大大提升。随着我国经济逐步回归常态，居民消费信贷需求逐步回升，个人消费类贷款ABS产品发行规模企稳回升。
融资持续回暖、银行入局加速
消费金融机构如何突围?
据艾瑞咨询发布的《2022年中国消费金融行业研究报告》，2021年,中国互联网消费金融行业放款规模达到20.2万亿元,余额规模达到5.8万亿元。
巨大的市场规模吸引了银行、金融科技公司等机构纷纷入局。2022年3月,南京银行拟收购苏宁消费金融41%股权，进而获得苏宁消费金融的控股权;5月,宁波银行受让华融消费金融70%股权，成为第一大股东。
头部持牌金融消费公司频频通过ABS、金融债、银团贷款等方式融资补血、补强，二三梯队的公司通过引入实力银行股东增厚竞争力，消费金融行业竞争持续加剧，市场分化重塑格局明显加速，消费金融公司如何在竞争中突围?
欧阳日辉认为，未来我国消费金融市场，应该是以商业银行为主、非银类金融为辅的供给格局，消费金融公司将是仅次于商业银行的第二大消费金融供给主体。一家消费金融机构想在激烈竞争的环境中立于不败之地，主要有三点：从市场融入更低的资本，为消费者提供更优质的金融服务，控制经营成本和金融风险。
中原消费金融在资金端已拥有了头部机构所有的融资手段，在未来的竞争格局中，如何从腰部机构跻身头部阵营?
“可通过布局多元化的资金结构，不断压降融资成本。”欧阳日辉建议，“还需要采用多渠道多手段多场景提高获客和活客的能力，提升资产端的客群质量和收益水平，提升客户的获得感、幸福感和安全感;严格落实监管要求，坚持合规经营，提高守住底线的风险经营能力;继续增强金融科技和数据要素应用双轮驱动创新的动力，提升精细化运营能力。”