央行:2012年广义货币供应量预计增14%左右
银行间债券市场现券交易量保持平稳。2011年累计成交63.6万亿元，日均成交2546亿元（同比略降0.6％）。从交易主体看，国有商业银行、外资金融机构是银行间现券市场上的净买入方，分别净买入现券5645亿元和2129亿元；其他商业银行和其他金融机构是主要的净卖出方，分别净卖出现券5510亿元和2269亿元。交易所国债现券成交1253亿元，同比少成交409亿元。
债券市场指数波动中有所上行。前三季度，债券市场总体走弱；第四季度以来，债券市场指数有所反弹。中债综合净价指数由年初的99.9点上升至年末的101.3点，上涨1.4％；中债综合全价指数由年初的108.8点上升至年末的111.3点，上涨2.3％。交易所市场国债指数由年初的126.3点升至年末的131.4点，上涨4.0％。
2011年，银行间市场国债收益率曲线总体呈现陡峭化下移走势。全年大致分为三个阶段：第一阶段为2011年前4个月，市场资金面相对充裕，推动短期债券收益率明显下行，同时在银行和保险机构较强配置需求支撑下，中长期债券收益率小幅下降，国债收益率曲线呈现陡峭化下移趋势。第二阶段是5月初至8月末，受连续上调存款准备金率、通胀预期等因素的影响，市场资金面有所趋紧，加之受欧债危机升级等因素影响，信用产品收益率整体上升，带动国债收益率曲线整体有所上移；第三阶段是9月初至年末，一系列宏观经济运行数据显示经济增长趋缓，CPI和PPI涨幅均出现回落，市场紧缩预期明显放缓，收益率曲线出现整体明显下行走势。
债券市场发行规模稳步增加。2011年累计发行各类债券（不含中央银行票据）6.41万亿元，同比增长23.4％。其中，商业银行次级债和混合资本债、国家开发银行及政策性金融债、公司信用类债券增长较快，国债发行规模有所下降。2011年11月份，上海、广东、浙江、深圳等四省（市）政府进行地方政府自行发债试点，分别在银行间市场发行债券71亿元、69亿元、67亿元和22亿元。截至2011年年末，中央国债登记结算有限责任公司债券托管量余额为21.4万亿元，同比增长7.5％。
各期限债券发行利率总体呈下降走势。12月份发行的3年期国债利率为2.82％，比年初发行的同期限国债利率低40个基点左右；12月份国家开发银行的10年期固定利率债券发行利率为3.49％，比年初发行的同期限债券低110个基点左右。Shibor对债券类产品定价基准作用不断提升。2011年，一级市场共发行以Shibor为基准的浮动利率债券15只，总发行量为1302.8亿元，同比增长128％。此外，共发行固定利率企业债2449亿元，全部参照Shibor定价；发行参照Shibor定价的固定利率短期融资券2418亿元，发行量与上年基本持平，占固定利率短期融资券发行总量的比重约为31％。
（三）票据融资总体平稳，利率走高后略有回调
票据承兑业务总体保持增长态势，下半年增幅趋缓。2011年，企业累计签发商业汇票15.1万亿元，同比增长23.8％；期末商业汇票未到期金额为6.7万亿元，同比增长18.7％。承兑余额从年初的5.6万亿元快速增长至8月末的历史最高值7.0万亿元，之后同比增幅趋缓，年末承兑余额比年初增加超过1万亿元，对企业的资金支持力度较大。
票据融资波动中小幅增长，票据市场利率走高后略有回调，总体处于高位运行。2011年，金融机构累计贴现25.0万亿元，同比下降3.8％；期末贴现余额为1.5万亿元，同比增长2.1％。金融机构加强对信贷投放总量和节奏的控制，年初票据融资余额小幅下降，第二季度逐步回升，下半年余额稳定在1.5万亿元左右。年末票据融资余额占各项贷款的比重为2.8％，比年初下降0.3个百分点。受货币市场利率和票据市场供求变化等多种因素影响，2011年票据市场利率总体处于高位运行，特别是下半年以来票据市场利率持续震荡上行，10月份达到最高点后有所回调。