央行:2012年广义货币供应量预计增14%左右
地震灾害冲击日本经济，贸易和债务情况恶化。受3月地震和海啸灾害影响，2011年日本经济增长先降后升。消费价格指数持续处于低位，12月份核心CPI同比负增长0.2％。受日元升值、地震灾害和外部需求下降影响，2011年日本出口形势恶化，全年贸易逆差为2.5万亿日元，时隔31年再次成为贸易赤字国。地震灾害导致财政支出大幅增加，政府债务负担进一步加重，第三季度末债务余额创954万亿日元的历史新高，债务余额与GDP之比为199％。2012财年预算预计支出90万亿日元，其中44万亿需通过负债融资。
受国内政策持续紧缩、经济周期性下行以及外部需求下降等多重因素影响，主要新兴经济体增长速度普遍放缓，面临稳增长、控通胀和防止短期跨境资本流动大幅波动的挑战。印度第三季度GDP同比增长6.9％，连续六个季度增速下滑。巴西第三季度GDP环比增长为零，同比仅增长2.1％，创下2009年第一季度以来的新低。此外，南非、土耳其、印尼、越南等新兴市场国家也面临增长显著放缓的局面。经济增长前景恶化影响了投资者对新兴市场国家资产的信心，加上欧元区银行出售在这些国家的资产以弥补自身资金缺口，部分新兴市场国家出现了资本外流、本币贬值的趋势，加大了宏观政策决策的难度。
（二）国际金融市场概况
主要国际货币间汇率宽幅震荡。2011年年末，欧元对美元汇率为1.2945美元/欧元，较上年末贬值3.23％。1-4月份，欧洲经济整体运行平稳，市场加息预期强烈，欧元对美元持续升值；5月份后，受欧洲债务危机恶化和蔓延影响，欧元对美元震荡回落。日元受避险需求买盘影响对美元保持高位。年末，日元对美元汇率为76.94日元/美元，较上年末升值5.47％。美联储公布的美元广义名义贸易加权指数全年累计升值1.65％。
国际货币市场利率大幅波动。伦敦同业拆借市场美元Libor先降后升。上半年，受美联储继续实施量化宽松货币政策影响，美元Libor小幅下行，此后受主权债务危机加剧、市场避险需求上升等因素影响快速上行，1年期Libor于6月13日降至年内低点0.72％后上行，12月30日升至1.13％，比年初上升0.35个百分点。欧元区同业拆借利率Euribor受欧洲中央银行4月和7月两次加息等因素的影响震荡上行，1年期Euribor于7月8日升至年内高点2.2％并高位波动。随着主权债务危机向银行体系和实体经济扩散，欧洲中央银行11月和12月连续两次降息，欧元Euribor高位回落，12月30日1年期Euribor为1.95％，仍比年初上升0.44个百分点。
避险需求大幅压低主要发达国家的国债收益率。上半年，随着国际评级公司相继下调欧元区国家的信用评级，希腊、爱尔兰、意大利等国国债收益率大幅飙升，国际资本避险需求上升。虽然8月标准普尔和穆迪分别下调了美国和日本的主权信用评级，但美国和日本的国债收益率不升反降，德国国债收益率也呈现震荡走低趋势。第四季度，受以10月26日和12月9日两次欧盟峰会为代表的欧债危机进展影响，美、德国债收益率再度振荡下行。截至12月31日，美国、德国和日本的10 年期国债收益率分别收于1.88％、1.83％和0.99％，较上年末分别下跌1.48个、1.14个和0.13个百分点。
全球股市波动幅度较大。上半年，由于全球主要经济体经济指标表现良好以及主权债务危机暂时缓解，全球股市总体运行相对平稳，仅在3月中旬受日本大地震影响而短暂大跌。第三季度，美欧债务问题恶化加剧了市场的恐慌情绪，加之全球经济复苏趋缓，全球主要股市暴跌后在低位宽幅震荡。第四季度，受市场对美欧债务危机预期的起伏以及美欧第三季度经济表现较好等因素交替影响，美欧主要股市震荡上扬。截至12月30日，道琼斯指数、纳斯达克指数和STOXX50 指数分别收于12218点、2605点和2370点，较上年末分别上涨5.5％、1.8％和下跌8.9％。受经济复苏动力趋缓和严重的地震海啸灾害双重影响，日本股市全年出现较大幅度下跌，日经225指数年末收于8455点，较上年末下跌17.3％。