银行业监管文件密集出台 组合拳影响有多少？
来源:华泰金融研究(ID:luoyichief)
监管从严，服务实体是关键
从3月23日到4月10日，银监会连续下发8项文件，矛头直指金融风险防控。文件思想是对银行业内存在的风险进行摸底排查，引导行业支持实体经济的发展，并对下一步的监管工作进行部署。文件主要针对当前银行存在的三大风险：交叉金融业务、理财业务和关联方问题。其实监管改变的只是业务的模式，而影响行业发展最重要的因素仍然是实体经济的状况。监管层对灰色地带的全面规范，将有利于行业今后的健康发展。
对信贷业务：加快解决不良贷款，减少资产腾挪
本次监管对贷款的关注重点分为存量和增量两个方向。对存量贷款要求禁止隐匿或转移不良贷款，加快不良贷款的处置速度。对增量贷款要求禁止资金违规流入房地产市场、“两高一剩”及僵尸企业等。在票据方面，重点在于继续整治票据违规业务，摸底票据腾挪规模。监管层对于信贷业务的态度非常明确，就是引导资金服务实体经济。
对银行交叉金融业务：风险要看得见、管得了、控得住
综合排查治理交叉金融产品风险，目的在于使跨行业跨市场资金流动始终能够“看得见、管得了、控得住”。对同业投资和理财投资实行穿透式监管，控制投向与降低杠杆。对同业负债，要降低同业融资依赖度，严防流动性风险传染。对于市场较为关注的委外业务，我们预计总规模为5-6万亿元。近期少数银行出于穿透式监管的压力进行赎回。但由于此次自查主要目的为摸底，在流动性收紧环境中银行委外需求强烈，所以预计委外存量规模不会受到太大影响，变动比例为5%-10%左右。
对非银机构交叉金融业务：通道业务承压，业务回归本源
券商资管：银行资金是推动券商资管规模扩张的重要来源，提高委外业务内部管理和操作要求会压缩资金供给。这将继续推动券商优化业务结构，加强ABS等创新业务的开拓。基金业：银行委外约占基金来源的六成。在去通道的加速推进中，向主动管理转型是专户产品的大势所趋。信托：监管文件的影响在于将压缩信托通道规模，但考虑到券商资管和基金的非标资产回流信托，短期内可缓冲对信托的影响。7号文(补短板)中提及“信托公司条例”列为未来工作项目，预计会持续促进信托业的积极转型。
强化监管大幕拉开，控规模+调结构+夯实资产质量
此次监管政策连续出台，意味着弥补制度短板、强化监管力度的大幕拉开。预计未来监管细则主要围绕股东治理、交叉金融、理财业务三方面进行制度建设。在MPA考核硬约束下，监管补短板推进，控规模+调结构+夯实资产质量将是今年银行业发展主基调。同时对于非银行业，在监管引导下加强创新和主动管理能力，才能在行业分化中脱颖而出。重点推荐：招商银行、光大银行、宁波银行、北京银行。