2012年股票市场前瞻 市场板块趋势
2012年股市开局还是不错的，一月份的月K线成功收阳。一般来说，一月份有全年指示器的作用。当然这只是一种大概率事件，每一年市场具体走势还是要根据当年的具体情况来分析。虽然影响大盘走势的因素很多，但一般都承认中长期走势是由股票的供求关系决定的，所以我们先来分析一下2012年股市的供求关系。
股票供给
首先来看一下股票供给，股票的供给主要反映市场能够满足企业的融资需求的程度。这一方面取决于企业的融资需求，另一方面也取决于市场提供资金的意愿。后者起决定作用，因为企业永远患有“资金渴求症”，经营好的时候需要资金扩张，经营不好的时候需要资金来救急。而股市总是倾向于提供资金给有丰厚回报预期的公司。
由于股市的融资总量很难预测，让我们先看一下2012年的社会融资总量。交通银行预测2012年新增社会融资总量将达到约13-14万亿元，比2011年增加1-2万亿元。农行对2012年社会融资总量的估算在16万亿元。其他研究机构的预测也差不多都在这个范围内。由此看来今年的社会融资需求比去年略有增加。股市作为企业重要的融资途径自然有相当的压力。新任证监会主席郭树清力推市场化改革，提议改革新股发行制度，废除新股上市审核制度，有很多人认为这将对股市造成很大扩容压力。
但另一方面，股市的扩容速度是跟其承受能力密切相关的，企业能否在股市上融到资金决定于投资者的意愿。如果大部分投资者不认为自己用钱生钱的意愿可以得到满足，那就会用脚投票，拒绝企业在股市大量融资，那么股市扩容速度势必会刹车。2011年与2010年新股发行规模相比，发行家数下降20%，融资额下降了四成以上。2011年新股发行市盈率也逐渐下降，2011年首发平均市盈率为44.1倍，而2010年首发平均市盈率高达58.4倍。2011年4月以后的新股频频破发，涨幅大的新股却很少，打新股的收益率大大下降，认购新股的积极性也变得很差，新股大有变成“弃儿”之势。而到了2012年1月，情况变得更加糟糕，仅有6家企业在A股市场完成IPO，总共募集资金才27.47亿元，直接融资额创2009年新股恢复发行以来月度融资额的新低纪录。在这种情况下，有的拟上市公司被迫降低了融资额度，有的则推迟了上市时间，还有很多企业转向了其他融资途径。所以我们认为，在投资者没有重燃新股激情前，股市扩容速度会大大降低，也就是说股票的供给短期不会有大的增加。
资金供给
再看资金供给，也就是股市需求方的力量增长前景。股市的资金供给取决于两个方面，一个是社会闲置资金的规模，另一个是投资者的意愿。社会闲置资金的多少首先取决于国内银行的货币供应量，其次是外部资金的进出情况。国内银行的货币供应量取决于政府的经济政策特别是货币政策，而政府的经济政策又取决于经济发展预期。外部资金的进出情况主要取决于外部市场的情况，如果外部市场严重恶化，很多资金会被国外企业抽回总部救急；而外部市场太好，回报超过中国市场，资金又会流向回报更高的外部市场。
由于欧洲经济的持续不景气，新任欧洲银行行长德拉吉上任后，两个月内两次降息，很多经济学家认为，欧洲央行今年一季度可能再次降息，德拉吉很可能会效仿美联储主席本•伯南克，采取大胆的量化宽松措施。而英国早已积极推动量化宽松了，巴西早在2011年9月就开始降息了，韩国日本印度都维持低利率不变，印尼在今年一二月份连续降息，美国则公开宣称要长期维持低利率不变。在周边市场的压力下，再加上对经济增速放缓的担心，中国的货币紧缩政策后开始松动，主管经济的副总理王岐山宣称2012年的任务是“保增长”而不再是“抑制通胀”，不断提高的存款准备金率也开始连续下调。这样看来，2012年中国大陆社会融资需求固然比去年略有提高，但货币供给增加的前景却比去年要大有好转。虽然目前有外资撤离的迹象，但只要人民币持续升值的前景不变，中国大陆保持外资净流入的情况长期不变，2012年1月净增加了人民币1409亿元就是证明。总的来说，中国大陆市场的资金供应量可能会比去年情况要好的多。