2012年股票市场前瞻 市场板块趋势
资金供应增加，但不一定就大规模流入股市，资金总是流向回报预期最大的地方，在国内市场，资金流动不外乎实体经济和虚拟经济两个选择。2012年经济预期不好，企业盈利前景暗淡。按传统理论，应该对股市利空。但事实上，如果实体经济的回报预期较低，资金就会流向虚拟经济，东南亚金融危机后中国股市的暴涨和最近几年欧美股市的上涨都是明证。房地产市场本来是最大的资金蓄水池，但由于泡沫较大，政府不遗余力的打压，资金不断从中撤出。2011年很多资金从房地产市场流向了文化市场、贵金属等稀缺物资，造成了珠宝首饰、贵金属等稀缺物资和文物、艺术品、影视等文化产品价格暴涨。为了防止投机过度，政府关闭了很多所谓“文交所”，打击了文化产品的疯狂炒作，同时也关闭了大部分贵金属和虫草、人参、枸杞等稀缺物资交易所。这样一来，游资选择余地已经很小。股市目前估值较低，运作正规，流动性好，正适合闲置资金进入。
周边市场
国内市场的资金供给不成问题，而投资者对新股缺乏兴趣也让融资压力变小，但股市仍需提供一个良好的环境才可以吸引大量资金进入。我们先看周边市场环境，经过2011年的冲击，投资者已经从对欧洲经济危机的恐慌中逐渐冷静下来，对一些对欧元崩溃甚至欧盟解体的言论也不再紧张。同时欧盟推出的以货币宽松政策为主的经济刺激措施也逐渐开始发生作用，虽然也存在欧元区股市崩盘的危险，但概率不大。事实上，即使在2011年欧洲很多国家出现了大规模骚乱，中国的A股也只跑赢了希腊和意大利。遭受严重天灾人祸的日本股市居然也跑赢了中国股市。美国的经济数据在2011年底已经开始转好，美联储继续坚持低利率政策，由于世界大范围的动荡和经济危机，美国又成了资金的避难所，美国股市的持续坚挺从另一个方面显示了资金对美国的信心。2012年是世界很多经济大国的大选年，依据传统经验，股市一般在大选年表现都不错。因此，我们推断2012年周边市场比2011年更差的可能性不大，对A股造成比去年更严重的负面影响的概率也比较小。
投资者信心
至于股市的内部环境，主要是股市能否给投资者足够的信心，直接表现就是股市能否持续上涨，能否让投资者感到赚钱效应。由于2012年股市前两个月的上涨，投资者信心已经得到部分恢复。来自中登公司截止2012年2月24日的周报显示，两市股票、基金开户数均再创阶段新高，其中股票周开户数刷新了19周来的新高纪录，交易账户数创出了去年8月中旬以来26周的新高。虽然投资者的热情还不能跟2007年相比，但毕竟恢复的势头还不错。有良好的投资环境，就会有大量的资金进入，股市就会上涨。但由于利空利多的基本面因素都很多，2012年的股市上涨不会是一帆风顺的，会走得非常复杂，各个板块的走势也会分化。
由于中国股市的特点，我们不能忽视政策面影响。对不同类别的股票来说，证券市场的国际化、市场化改革可能会带来不同的影响。中国股市和国际主要的股市的结构和估值有较大的差异，这些差异除了来自市场发展阶段不同外，更多的来自于股市制度的不同。国际板、新三板、退市制度、新股发行制度改革会带来很大的不确定性。
从2011年下半年以来，大市值的蓝筹股的表现比较好，小市值的中小板股票却给信奉盘小好炒的股民带来了惨痛的损失。中小板上市公司的资金紧张，经营困难固然是一大原因，但同时也因为大市值股票估值已经逐步开始和国际接轨，下跌的空间不大。而小市值股票估值即使跟纳斯达克这样高估值的市场相比，还是有相当的水分，未来很可能会逐步与国际平均水平拉平。如果新股发现审核制度废止，再加上退市制度的推行，小市值股票的壳资源价值也会下降。目前ST类股票的炒作一方面是市场缺乏热点所致，另一方面也有最后疯狂的意味。跨境ETF的推出，会导致跨境套利交易的增加，从而加快内地股市与国际市场估值接轨的速度。因此，我们可以推测今年股市大盘暴跌的可能较小，而很多小市值股票的风险会增大，很可能会再度出现股民“赚”了指数但不赚钱的情况。