春节前后或有红包行情 首选绩优蓝筹
周一，沪指探底回升，上证50蓝筹股护盘。而从过去几年的历史经验来看，春节红包行情概率较大，如果后期市场延续性反弹，分析人士认为还需要蓝筹股的带动，在市场宽幅震荡的背景下，首选绩优蓝筹。
1非银金融
行业亮点频出 券商保险配置价值凸显
目前，A股市场上五家大型综合性券商平均市净率均不高，总体处在估值底部区域，板块内部分优质标的被认为具有长期投资价值。
平安证券分析师缴文超指出，2017年年初以来股市波动加大，市场成交量下降，市场波动给证券行业带来较大的不稳定性，证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际，且上市券商盈利能力环比持续改善，在市场没有大幅波动的前提下，未来券商的业绩有望进一步提升。此外，深港通开通将对券商板块起到提振作用。
从投资机会的角度，缴文超建议关注几类证券标的：第一、业绩表现较好、股息率较高的券商如：广发证券、海通证券、华泰证券;第二、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券;第三、次新股或流通市值较小的券商如：华安证券、第一创业、东兴证券;第四、以券商为核心打造的金控平台，如越秀金融、国盛金控。
中投证券分析师张镭则表示，随着IPO利空出尽，券商板块有望受益于二级市场行情回暖，强烈推荐具备转型优势的华泰证券、广发证券;当前行业估值水平属于偏低位置推荐关注光大、兴业、国金估值水平较低个股。此外根据央企负责人会议透露，2017年国企改革必然是资本市场重头戏，推荐关注地方民营混改金控标的爱建集团、广州市地方金控平台越秀金控。保险方面，去年12月债市大幅下跌，利率上升对保险净资产侵蚀影响可控，保险板块同样被认为具有低估值的配置优势。长江证券分析师蒲东君指出，基本面来看，开门红保单以分红型为主，有助于负债成本的改善，行业转型加速，新单和续期业务将成保费增长的双重驱动。资产端固收类收益率下行压力有限，权益类资产配置热度持续提升，大类资产重构节奏加快。考虑利率趋势止跌回升、估值低位修复以及基本面稳健，建议增强板块配置。
潜力股精选
华泰证券(601688)
综合实力突出
中投证券分析师张镭表示，华泰证券公司综合实力突出，多项指标行业前五。目前公司资产规模、资本规模、市值规模、盈利能力等主要指标均进入并稳定在行业前五名;多项业务指标也进入了行业前列，其中股基交易市场份额、并购业务项目数行业第一，集合资产资产管理规模行业第二，两融余额规模行业第五等。借助互联网之力，华泰证券已率先迈过经纪业务业务转型升级第一道坎。
广发证券(000776)
股权分散机制灵活
安信证券分析师赵湘怀指出，广发证券推动由传统“通道型投行”向综合化金融的“资源配置型投行”转变，截至2016年10月末，公司完成IPO项目11个，再融资项目30个，债券发行项目210个，融资规模跻身行业前三。公司是前十大券商中仅有的非国有控股证券公司，吉林敖东、辽宁成大和中山公用近16年来稳居公司前三大股东，公司无控股股东。稳定且多元化的股权结构确保公司明确的长期发展方向，也为公司带来灵活的经营机制。
华安证券(600909)
财富管理的区域性券商
中投证券分析师彭倩晖指出，华安证券构筑“一体两翼两个助推器”的发展模式，以经纪业务为重心，以自营业务和信用业务为两翼，以投资咨询业务和资管业务为助推器，构建一体化的财富管理平台。上市融资完成后，未来有较大拓展空间，其资管业务有较大发展潜力。与直接竞争者国元证券相比，华安证券的资管业务发展迅猛，有望后来居上，可先以安徽省为重心进行业务突围。
中国人寿(601628)
寿险行业龙头企业
中国人寿积极布局健康医疗领域，紧抓“保险+健康”发展机遇。太平洋证券分析师孙立金指出，中国人寿布局健康医疗领域由来已久，一方面，拓展了保险资金的配置领域，分享健康医疗行业增长和资产重估带来的增值机会;另一方面，投资健康医疗行业能够在产品开发、销售渠道、健康管理模式、医疗费用管控、健康数据资源等多方面为人身保险业务提供支持，协同发展。总体来看，公司是寿险行业龙头企业，经营稳健，盈利预期好转，把握行业机遇能力强劲。
2食品饮料
超额收益值得期待 看好白酒股
食品饮料同样被认为是作为反弹先锋的重要代表板块之一。平安证券分析师文献认为，2017年食品饮料超额收益仍值得期待:一方面，业务稳定增长仍是多数子行业主要趋势，少数子行业增速甚至可能回升，且有龙头公司业绩仍明显低于预期;另一方面，分解股价涨幅，杀估值是2016年主要特征，除少数公司如茅台等外，龙头公司估值并无明显上升，2017年PE基本在15-20倍，全市场PE排序也仅位于中游，基金为主机构持仓亦进低于历史高值，超涨压力小。故展望2017，随着业绩持续增长和全市场净利增长排序缓慢变化，食品饮料龙头公司股价最可能振荡往上，当前特别值得提醒关注时点是派息行情。
中信建投证券分析师王君指出，其团队对申万一级行业在过去几轮库存周期下行期及其滞涨阶段的回溯表明，食品饮料行业具有明显的相对收益。
“对于白酒，需求修复和供给缓增作用下，涨价依然是投资主线，混改预期有看点。 对于乳制品而言，在消费升级的大背景下，乳制品需求有望持续改善，估值修复仍有空间，挖掘母公司资产注入预期增强标的。”王君还表示，建议关注古井贡酒、贵州茅台、五粮液、沱牌舍得和西部牧业、光明乳业。
开源证券分析师张月彗认为，在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下，作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低，部分标的价格持续向价值中枢收敛，投资价值凸显。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺，具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等优质标的。
潜力股精选
五粮液(000858)
混改落地助添动力
西南证券分析师朱会振表示，2014年开始五粮液进行深度调整，主要是在产品结构和营销模式两方面，目前深度调整已显成效，公司经营状况大为改观。值得一提的是，公司混改落地助添动力，五粮液业绩有望延续较快增长趋势。混改将对公司未来发展起到积极影响：通过员工和管理层持股，将员工利益与公司绑定，提升积极性和凝聚力;通过经销商持股，优秀经销商同公司团结程度有效提升，既杜绝窜货等有损公司利益行径，又进一步增强合作巩固和开拓全国市场;定增募投项目将有效提升公司对市场精细化管理能力，补齐公司经营短板，营销模式变革有望持续推动业绩较快增长。
古井贡酒(000596)
受益省内消费升级
中泰证券分析师胡彦超认为，古井贡酒冠名2017年春晚有望加速收入增长短期来看，公司核心产品定位中高端，受益省内消费升级产品结构持续上移， 2016全年计划完成验证区域龙头酒企迈向全国化的确定成长性。长期来看，公司管理层能力突出，志在品牌全国化布局，黄鹤楼管理层到位加速外延扩张进程，未来古井和黄鹤楼双轮驱动加快集团实现百亿元宏伟目标。
伊利股份(600887)
市场龙头地位稳固
中泰证券分析师胡彦超认为，在行业增速下滑的背景下，伊利依然获得超过行业平均水平的增长速度，市场占有率稳步提升，显示出稳固的市场龙头地位。长期来看，伊利拟收购中国圣牧37%股权，公司“内生式增长+外延+国际化”三大战略的进一步落实，伊利正向全球领先的健康食品集团迈进。
涪陵榨菜(002507)
高端产品放量可期
安信证券分析师苏铖指出，涪陵榨菜公司主动加快产品升级，限制低附加值产品的生产，重点发展高端产品;2016年以来高端产品代表脆口榨菜销售火爆， 放量明显。 佐餐品的高端化趋势不可逆转，公司主动推进产品结构优化，有利于同步提升收入及盈利水平。 同时公司2016年7月份对销量占40%的产品进行提价，幅度为8-12%，短期销量面临一定压力，但长期来看由于公司具有较强品牌力及差异化高端产品，提价影响将逐渐消除，而公司在高端市场的主导地位和定价权将更为突出。
3医药
安全边际足够 业绩为王选个股
■本报记者 林珂
稳定的业绩增长，以及合理的估值为板块提供了足够的安全边际。就年报来看，医药板块大部分上市公司的年报业绩延续了三季报的水平，表现较好。在行业人士看来，医药板块要坚持 “业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。
基本面来看，尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注医药行业增速企稳回升所带来的估值切换。
在投资策略上，兴业证券分析师徐佳熹表示，医药板块首先是业绩为王，市场风险偏好预计继续走低，存量博弈下更关注业绩和估值;其次是关注变化，业绩改善预期、股权结构变化、经营趋势向好等带来的变化都可能带来个股的投资机会;最后是适当淡化主题：经过了过去几年持续的主题炒作，业绩和预期难以兑现的风险开始显现。
结合板块投资策略，徐佳熹建议投资者逢低布局三类标的。第一是工业企业中产品线良好、估值业绩匹配的公司，建议关注长春高新、通化东宝、华东医药和丽珠集团，关注恒瑞医药、片仔癀、济川药业;第二是受益于新医改政策的医药商业龙头，包括上海医药、九州通、瑞康医药、国药一致和老百姓;第三是自下而上选择有积极变化，改善型的标的，如中小市值品种健民集团、羚锐制药、山东药玻。业绩有望走势拐点的公司，如恩华药业、京新药业等。低估值绝对收益品种如华润系子公司，华润双鹤、东阿阿胶、华润三九等。
潜力股精选
恒瑞医药(600276)
公司业绩高增长持续
公司业绩高增长持续，新ANDA值得期待。中金公司分析师代雯指出，阿帕替尼逐季放量，全年收入有望超过8亿元，带领整体业绩增长冲击30%。下半年预计有新的ANDA获批，属于中型品种，净利润均在一千万美金以上，是明年业绩增长的主要动力。此外，公司还是国内最早布局自体免疫缺陷疾病小分子治疗药物的公司，其抑制剂对中轻度类风关及强制性脊柱炎的治疗效果可媲美传统单抗，但生产成本远低。公司已经在自体免疫缺陷领域形成完美管线，研发及临床进度远快于其他竞争者，该领域有望在未来成为恒瑞新的增长点。
片仔癀(600436)
产品量价齐升
公司前三季度实现收入同比增长22.06%，归属上市公司股东净利润同比增长28.91%。公司核心产品片仔癀近年在品牌和渠道建设卓有成效的情况下，通过提价有望进入量价齐升的上升通道，业绩有望持续较快增长。兴业证券分析师徐佳熹表示，同时公司在“一核两翼”的发展战略之下，将着力打造“传统中医药+现代健康生活+现代流通方式”的发展模式，在衍生品、员工激励、对外合作、渠道重构、可穿戴设备新业务等方面的进展值得期待。目前公司估值处于历史估值中枢较低的水平，维持对公司的“增持”评级。
瑞康医药(002589)
形成全国IVD销售网络
公司主要布局以贝克曼为核心的进口IVD试剂的国内代理平台，同时具备罗氏、雅培等一线国际企业的代理权，目前已经形成覆盖全国的IVD销售网络。申万宏源证券分析师杜舟指出，公司投资了寿光市人民医院分院和中山新联医疗科技有限公司，业务布局方向更加多元化;新业务迅速扩张，四季度有望带来一定的利润贡献。TPA保险第三方理赔业务未来也有望和PBM业务、贡献现有医院渠道形成高度协同，成为潜在的利润增长点。
恩华药业(002262)
产品分线改革
公司持续多年的产品分线改革，到今年基本成型;根据麻醉、精神、低价药等领域，划分不同的销售线，二线品种协同性高，潜力大。通过有效的激励措施，解决了新品种放量的销售机制问题。国金证券分析师李敬雷指出，公司积极通过外部合作提升未来产品线竞争力，体现了公司战略的聚焦和执行力;同时公司是符合明年医药行业投资逻辑的标的，二线品种受益招标和医保，销售和利润增速有望逐步回升，看好公司专注于精麻领域的布局。
(金融投资报)