张懿宸：投资要平衡长期价值和短期收益
中信资本首席执行官张懿宸认为，美元基金和人民币基金面对的是两个完全不同的市场，在投资的那一刻起，公司的架构和未来退出渠道就决定了它需要人民币还是美元的投资
张懿宸，中信资本首席执行官， 2000年加入中信集团，担任中信泰富执行董事和中信泰富信息科技公司总裁，2002年参与创建中信资本。曾任美林证券亚太区董事总经理，主管大中华区债券资本市场业务。张懿宸是最早进入国际投资银行业的中国留学生之一，于1987年就职于格林威治资本市场公司(Greenwich Capital Markets)，并于90年代早期担任东京银行纽约证券自营交易业务的负责人。十一届全国政协委员。中华股权投资协会理事长，北京和天津股权投资基金协会发起人及副会长。毕业于美国麻省理工学院。
3月6日，在全国政协委员驻地，中信资本首席执行官、全国政协委员张懿宸对财新记者透露，中信资本人民币基金已经募集完成，首期人民币基金的募资规模将达到30亿元。
加上去年年底完成募集的创投基金，中信资本已经形成一个包括私募基金、创投基金、夹层基金、房地产基金、公开市场基金的跨美元和人民币的综合投资平台。
2009年以来，人民币基金募资形成一股热潮。但随着二级市场的估值回归和经济转型，业界对人民币PE基金的投资模式正在进行反思。美国资本市场上，中概股风波尚未完全平息，在美上市的中国公司退市又引发引论新的讨论。伴随着互联网、新媒体和通讯领域的不断创新以及传统产业的不断转型，PE基金如何发掘行业中有价值的公司，怎样摆脱投资过程中的价格竞争，是PE行业未来发展需要思考的问题。
张懿宸，中信资本首席执行官。2000年加入中信集团，曾担任中信泰富执行董事和中信泰富信息科技公司总裁。2002年，张懿宸参与创建中信资本，随后主持了包括哈药集团、吉粮集团、冠生园、中国投资担保有限公司等大型国有性质企业投资，对中国市场投资和退出颇具经验。
问：据我们了解，中信资本的人民币基金获得了社保基金的出资，具体来看，中信资本人民币基金的LP有哪些？在资金的投向上如何安排？
张懿宸：中信资本人民币基金首期募集规模30亿元,投资人主要包括全国社保基金及中信资本的两个股东,即中信集团和中国投资有限责任公司(“中投”,CIC)的旗下企业。我们会将中信资本人民币基金分为几部分进行资产配置，40%分给PE基金，20%分给成长资本基金，20%分给房地产基金，剩下的20%是给夹层基金。这样的资金分配比例也得到了社保基金的认可，认为可以分散风险。
问：2010年以来，人民币基金在国内的投资非常火爆，一些老牌美元基金都表示在价格竞争上遇到一些压力。您认为人民币基金和美元基金的投资有哪些差异？
张懿宸：美元基金和人民币基金面对的是两个完全不同的市场，在投资的那一刻起，公司的架构和未来退出渠道就决定了它需要人民币还是美元的投资，尤其是Pre-IPO的项目更是如此。我们也希望人民币基金和美元基金的投资能够做到项目上的同步，但实际操作上很难。应该说，我们现在既有人民币基金，又有美元基金，能够兼顾两个不同市场的需求。