周五展望：十大板块暗藏投资机遇(附股)
我们维持前期判断，今年券商的主要看点就在于低基数下业绩的环比改善，同时创新业务加速也将对券商股估值带来支撑。目前我们建议关注中信证券、国元证券(未评级)、东北证券及海通证券。
食品饮料：白酒产量高增长 一季报业绩可期
【食品饮料行业研究报告内容摘要】
白酒产量持续高增长，1-2月累计同比增长32%：1-2月份累计产量200.3万千升，同比增长31.9%；2月单月产量105.5万千升，同比增长51.9%。在去年白酒产量基数较高的情况下，今年仍保持30%以上的高增长，略超我们预期。在白酒行业内外资本的共同作用下，未来行业竞争必会加剧，拥有品质、品牌、规模和营销优势的企业胜出概率高。
啤酒产量增长趋缓，1-2月累计同比增长2%：1-2月份累计产量559.9万千升，同比增长2.1%，比去年同期下降5.8个百分点；2月单月产量281.9万千升，同比增长8.9%。国内人均啤酒消费量已达到世界平均水平，长期来看，啤酒产量增速将维持在较低水平，但行业集中度的上升将有助于龙头企业盈利能力的提升。
葡萄酒产量平稳增长，1-2月累计同比增长15%：1-2月累计产量18.8万千升，同比增长14.6%，比去年同期下降9个百分点；2月单月产量9.1万千升，同比增长14.5%；1月份进口葡萄酒数量下降36%，进口酒占国产酒的比重为25%。虽然葡萄酒累计产量增速与去年相比有所下将，但总体仍保持较快增长。我国葡萄酒行业还处在成长期，未来三年国内葡萄酒销量有望保持15%以上的增长(国泰君安)
轮胎行业：需求稳步增长行业迎来春天 看好
【轮胎行业研究报告内容摘要】
投资摘要：
全球轮胎需求稳步增长，预计2012年半钢胎和全钢胎需求增幅分别为5.4%和3.8%。全球范围看，2012年轮胎需求主要来自于亚洲、北美和非洲。国内汽车保有量达到1.06亿，预计未来3-5年国内替换胎需求年均增速将维持在15%-20%之间，成为国内轮胎需求最主要的增长点。
天然橡胶等原料价格同比回落，目前轮胎生产成本较去年同期下降约19%。轮胎价格较去年同期跌幅不超过10%，预计整个行业的平均毛利率将回升至16%-20%，同比上涨5-8个百分点，较2011年4季度上涨约3个百分点。2012年1、2季度轮胎行业将经历成本压力低，收入增长较快的阶段。
稀土与“类稀土”个股活跃点评:政策红利加码,中国优势资源凸显成长
基础化工业
研究机构：申银万国证券 分析师：叶培培，邓建 撰写日期：2012-03-22
我们认为“类稀土”概念是相关板块上涨的主要原因。近年来政府明显加强了对各种资源的保护力度,其中以稀土最为典型。而我们认为由于资源供给的长期约束力将令中国的产业政策红利将对钨、锡、锑等小金属以及萤石与磷矿石等品种形成类似稀土一样的价格上扬催化,相关股票也随之持续活跃。本轮反弹中以包钢稀土、广晟有色等稀土概念个股卷土重来,顺势带动了钨锡锑、氟化工以及磷化工等“类稀土”概念相关个股近期的上涨。
政策加码将强化钨行业龙头定价能力。2011年7月我们在《有色金属行业投资策略》报告中提出,中国优势小金属(第一梯队:稀土钨锑;第二梯队:锡钼铟锗)将长期受益政策红利实现供给优化。从产业政策来看,钨行业整合具备良好基础,这体现在中国资源和产量占比分别为65.5%和85.3%。五矿集团控制了7成以上的中国钨资源和产量。我们发现,过去5年钨精矿开采额度平均增速(10.2%)远大于稀土开采额度(2.0%),过去5年钨品出口配额平均增速(-2.2%)远小于稀土产品(-18.8%),说明在包括开采和出口等环节,钨产业仍有许多发挥空间,钨价也将受益上扬。关注厦门钨业、章源钨业。
锑资源保护进行时。从全球矿种静态可开采储量来看,锑是最为稀缺的品种,其静态可开采储量仅13.3年。中国资源和产量占比分别为52.8%和88.9%。我们认为锑是对供给敏感度远高于需求敏感度的金属品种,体现在它的下游需求相对稳定——用于阻燃剂的添加剂,未来由于产业政策执行带来供应受限推动价格中枢上扬。我们判断,中长期政策干预的持续使得中长期价格向上不可逆转,高锑价时代将持续。推荐辰州矿业。