周五展望：十大板块暗藏投资机遇(附股)
锡行业受益中国和印尼的政策干预逐步推进。锡矿产出是过去五年全球矿产量出现最大降幅的品种,复合降速达到3.7%,主要因最大生产国中国和最大出口国印尼的供应收紧。中国锡资源和产量全球占比分别达28.8%和34.6%。出于保护国内稀缺资源的目的,中国从2006年开始加大行业准入门槛,持续削减出口配额。我们判断未来2-3年内锡矿产能难有较大释放,锡矿产出持续下降的态势很难逆转,行业供给缺口将支撑锡价维持高位。重点推荐锡业股份。
维持磷矿石价格长期看涨的观点。2011年8月我们在《深度整合后的磷矿石价值面临重估——磷矿石行业深度报告》中指出,资源深度整合和矿石品味下降带来的综合成本抬升将推动国内磷矿石价格进入长期上涨轨道,并与国际价格逐步接轨。后续磷矿石价格从450元/吨单边上扬至现在的600元/吨附近。近期由于天气较冷,磷矿石开工率较低,供应仍然偏紧,局部价格上涨。长期看,我们预计拥有“磷矿石-磷肥-磷化工”全产业链的大型一体化企业未来将在产业链中取得更大的话语权,我们对磷矿石的长期价格仍呈乐观态度。
萤石价格短期受制需求,长期看好。萤石价格2010年初不足900元/吨,随着国内制冷剂需求旺盛及相关产业政策刺激,2011年中期涨至3000元/吨附近,近期由于主要下游需求回落,价格回调至2000元/吨左右。中国萤石储量、产量全球占比分别为24%、55%,萤石及初加工产品出口量占全球贸易量的16%,随着国家对出口的严格限制和实施开采额度控制,伴随下游的逐步复苏,长期仍有上涨空间。