郑州华润燃气退市路径还原
由于收购导致郑州燃气控股权变动，从而触发全面要约收购。2009年11月25日，华润燃气提出，以每股8.45元向郑州燃气其他股东进行强制收购。但这一价格明显偏低，受到郑燃中小股东抵制。一个月后，华润宣布提高对郑州燃气的全面要约收购报价，由每股8.45元调升至12.96元。
但当时这一价格，依然未获大多数郑燃中小股东认同。他们当时提出三大异议：“一、华润要约收购价格明显低于二级市场；二、收购方为何从华润集团变为华润燃气；三、郑州燃气A股上市受阻，违背当初支持A股上市的承诺。”其中核心分歧依然是要约收购价格。
不过，全面要约收购计划尽管并未达成，但进一步扩大了华润对郑燃的控股权。2010年10月，华润燃气公布，华润燃气接获1712.849万股，加上原持有郑燃股权，华润燃气拥有7117万股，在郑燃的持股比例由43.18%提升至56.87%，对后者的控制权进一步加强。
在这期间，对于郑燃的一个标志性事件还在于，郑州燃气放弃了原本回归国内A股的上市申请。2010年3月19日，郑州燃气发布公告称，由于此前华润燃气收购其股份导致公司控制权变动，在取得上市批文时存在不确定性，公司决定撤销此前的A股上市申请。
这一结果出乎很多中小股东的意料，不久前他们还对郑州燃气上市充满憧憬。2009年3月，郑州市国资委启动郑燃股份的A股上市程序，拟计划发行0.42亿股A股。
郑燃的“华润化”痕迹愈加明显。2011年7月19日，郑燃发布公告称，公司股票的英文简称将由“ZHENGZHOU GAS”更改为“ZHENGZHOU CRGAS”，而中文则由“郑州燃气”更改为“郑州华润燃气”。
重启计划
在私有化郑燃失利一年后，华润重启对郑燃的私有化计划。2011年10月11日，华润燃气及郑燃双双停牌,华润燃气表示,将对郑州华润燃气提出要约收购。
这令人颇感意外。因为就在两个月前，华润燃气高管曾在业绩会上表示，2010年提出全面收购郑州华润燃气的建议没有获得通过，目前暂无计划重启收购。
本报记者注意到，此次停牌前,郑州华润燃气报10.1港元,市值12.6亿港元。股价相对首次提出要约收购时，已经大幅降低。
到了10月19日晚间，华润燃气和郑州华润燃气的股权收购事宜方案出炉，按照计划，华润燃气拟以每股12.02元收购剩余内资股，而H股以每股14.73港元或者每股换取1.5股新华润燃气股份进行收购。交易完成后，郑州华润燃气将按照上市规则提出申请撤销H股在联交所上市地位。
河南省一位证券业内人士表示，华润此次充分吸取了前次收购失利的教训，抓住了价格的牛鼻子，不仅选取了股价跌至10港元的情形，而且收购报价也大幅提升，股份收购价格较郑州华润燃气收盘价溢价49.7%。
12月21日，华润燃气进一步表示，不行使H股收购要约若干条件的豁免权。这意味着，华润燃气欲将郑州华润燃气私有化的意图充满变数。根据《收购守则》，华润燃气有权豁免收购要约的若干条件，即撤销H股在联交所上市地位的方案可以不经过H股类别股东大会和股东特别大会批准。
华润燃气对不行使H股收购要约若干条件的豁免权的解释是，撤销郑州华润燃气的上市地位主要是为了配合华润集团以其全部权益上市之政策，获得批准是其商业理据的重点。同期，华润燃气主席马国安表示,若撤销郑州燃气H股之上市地位不获通过,将不再推进私有化郑州燃气的计划。
今年1月9日，华润燃气有关私有化郑州华润燃气的协议安排，在特别股东大会上获得94.41%的股东通过。至此，华润蓄谋已久的私有化郑燃计划，终于达成。